El BCE sube los tipos en 0,5 puntos porcentuales mientras Lagarde «sigue estudiando»

El Banco Central Europeo elevó los tipos de interés medio punto porcentual el jueves y se comprometió a hacer lo mismo en marzo, ya que su presidenta, Christine Lagarde, advirtió que la inflación de la eurozona era «demasiado alta».

El BCE decidió presionar por un endurecimiento serio después de elevar la tasa de depósito de referencia al 2,5 por ciento, y dijo en un comunicado posterior a la reunión que aumentaría las tasas a un «ritmo sostenible». Ha confirmado otro aumento de medio punto a seguir en su próxima reunión de política monetaria el 16 de marzo.

«Sabemos que estamos cubriendo, sabemos que no hemos terminado», dijo Lagarde en una conferencia de prensa posterior a la decisión, y agregó que los que fijan las tasas ya tenían suficiente evidencia para creer que se necesitaría un aumento significativo de las tasas. «La inflación es demasiado alta», dijo, y agregó que el proceso deflacionario en la eurozona aún no ha comenzado.

El compromiso del banco de buscar aumentos sustanciales de las tasas lo distingue de sus pares del Reino Unido y los EE. UU., que indicaron esta semana que las tasas de interés están llegando a su punto máximo.

El movimiento del BCE sigue a un aumento de medio punto por parte del Banco de Inglaterra el jueves y un aumento de un cuarto de punto por parte de la Reserva Federal de EE. UU. el miércoles. Sin embargo, la Fed ha desacelerado el ritmo de ajuste ante las señales de que algunas presiones sobre los precios se están disipando en los EE. UU., y el presidente Jay Powell expresó su confianza esta semana en que la inflación alcanzará el objetivo del 2 por ciento de la Fed sin una «desaceleración económica realmente significativa». . El BoE también ha insinuado que las tasas de interés ahora pueden alcanzar un máximo del 4 por ciento.

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El banco central de la eurozona ha aumentado hasta ahora los costos de endeudamiento en 3 puntos porcentuales desde que comenzó a subir las tasas de interés, una cantidad menor que los bancos centrales del Reino Unido y EE. UU.

Después de marzo, el BCE dijo que «evaluaría el camino posterior de su política monetaria», lo que algunos participantes del mercado tomaron como una mala noticia, lo que sugiere que las tasas de interés podrían estar llegando a un máximo.

El euro caía un 0,89 por ciento frente al dólar a 1,088 dólares al mediodía, mientras que en los mercados de renta fija, el rendimiento del Bund alemán a 10 años, la referencia regional, bajaba 0,2 puntos porcentuales a un 2,09 por ciento. El rendimiento del bono del gobierno italiano equivalente cayó 0,36 puntos porcentuales a 3,92 por ciento. Un aumento en el precio reduce los rendimientos de los bonos.

Pero si bien el ritmo de las alzas de tasas puede disminuir a partir de mayo, Lagarde dejó en claro que es poco probable que el BCE esté listo para hacer una pausa para entonces.

«La pregunta es cuánto más subir después de marzo, no si subir más», dijo James Rossiter, director de macroestrategia global de TD Securities.

La decisión está en línea con la retórica agresiva adoptada por Lagarde desde diciembre. Desde entonces, la economía de la eurozona ha demostrado ser más resistente de lo esperado, ayudada por un clima más cálido y el apoyo del gobierno para ayudar a los hogares y las empresas a hacer frente a las crecientes facturas de energía.

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Si bien los formuladores de políticas darán la bienvenida a un fuerte crecimiento, les resultará difícil contener las presiones subyacentes sobre los precios y devolver la inflación a su objetivo del 2 por ciento.

Los datos publicados esta semana mostraron que la tasa general de inflación cayó más de lo esperado, cayendo al 8,5 por ciento el mes pasado desde el 9,2 por ciento en el año hasta diciembre. Pero la inflación subyacente de la eurozona, que excluye los cambios en los precios de los alimentos y la energía y se considera un mejor indicador de las presiones de los precios a largo plazo, se mantuvo sin cambios en un máximo histórico del 5,2 por ciento.

Junto con la decisión sobre las tasas de interés, el BCE expuso más detalles de los planes para comenzar a reducir su balance a partir del próximo mes mediante la compra de menos bonos con el producto de los bonos que vencen que posee.

Su objetivo es reducir su cartera en 15.000 millones de euros al mes desde marzo hasta finales de junio, con reinversiones parciales en línea con la práctica actual. Sin embargo, para las compras de bonos corporativos, las reinversiones estarán «más fuertemente sesgadas hacia emisores con un mejor desempeño climático», dijo el BCE.

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