Tesla tuvo un mal año. Algunos inversores culpan a Elon Musk.

A Año bajo para las accionesLa caída del 65 por ciento en el precio de las acciones de Tesla refleja la evaporación de la riqueza y el comportamiento errático de su director ejecutivo, Elon Musk.

El colapso del precio de las acciones de Tesla eliminó alrededor de $ 672 mil millones en valor de mercado. y el Sr. Musk, alguna vez aclamado como un genio que rehizo la industria automotriz, está cada vez más distraído por la toma de control de Twitter y usa la red social para desahogar sus frustraciones. Insultó a uno de sus críticos esta semana al describirlo como si tuviera «testículos diminutos».

El escenario ha dejado atónitos a inversores y analistas. Muchos se preguntan qué pasará con las acciones, la empresa y Musk en 2023. La respuesta depende en gran medida de la junta directiva de Musk y Tesla.

¿Volverá su atención a Tesla y eso? Innumerables desafíos? ¿O está acampado en Twitter? Sr. para continuar Twitter después de gastar. ¿Musk venderá más acciones de Tesla? $ 44 mil millones para comprar esa empresa, a pesar de prometer no hacerlo? voluntad d ciberdrogas, el primer nuevo vehículo de pasajeros de Tesla en tres años, ¿finalmente saldrá a la venta? Y, lo más importante, el equipo de Tesla, el Sr. ¿Se hará algo para controlar a Musk?

En una economía en deterioro, estas incertidumbres han obligado a los inversores a reevaluar fundamentalmente las perspectivas de Tesla. Es la compañía de automóviles más valiosa y el único fabricante de automóviles importante que se considera una acción de crecimiento. Pero los inversionistas no creen que Tesla pueda dominar la industria automotriz de la forma en que Apple domina los teléfonos inteligentes o Amazon domina el comercio minorista en línea.

“La promesa de Tesla es que, en algún momento, todos los automóviles del mundo serán vehículos eléctricos, y Tesla desempeñará un papel clave en eso”, dijo Ephraim Benmelech, profesor de finanzas en la Escuela de Administración Kellogg de la Universidad Northwestern. .

Pero los inversionistas han reconsiderado esa visión y ahora piensan que los fabricantes de automóviles tradicionales como Ford Motor Company y General Motors pueden presentar un desafío competitivo creíble para Tesla.

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«Algunas de esas empresas han existido durante 100 años», dice el Sr. Benmelec dijo Tesla como caso de estudio En sus clases. “Tienen buenos ingenieros, buena gestión. No se debe subestimar el papel que juega la competencia.

Señor. Benmelech señala que según medidas más estándar, a Tesla le está yendo bien. La empresa ha reducido su deuda y tiene altos márgenes de utilidad en el negocio. Publicó una ganancia neta de $ 8.9 mil millones en los primeros nueve meses de 2022 Motores generales ganado.

Esta semana ha habido señales de que el precio de las acciones se mantiene estable. Las acciones subieron desde un mínimo de dos años de $109 el miércoles a $123 el viernes.

Debido a que muchos inversores comparan a Tesla con los gigantes tecnológicos, debe cumplir con expectativas más altas que las de los fabricantes de automóviles establecidos. Es por eso que sigue siendo aproximadamente $ 389 mil millones, en comparación con los aproximadamente $ 226 mil millones de Toyota.

En retrospectiva, está claro que el valor bursátil de Tesla a principios de año superaba el billón de dólares, dicen los analistas. Algunos de los aumentos espectaculares en el precio de las acciones de Tesla en 2020 y 2021 pueden haber sido impulsados ​​por inversionistas que esperaban que la compañía los hiciera tan ricos como otros que compraron acciones en la compañía de $ 40 mil millones en 2017 (y algunos pensaron que los escépticos deben haber sido demasiado caros). en el momento).

«Hubo momentos en que parecía que Tesla se haría millonario en un corto período de tiempo», dijo William Goetzman, profesor de finanzas en la Escuela de Administración de Yale que estudia los precios de los activos.

A medida que surgieron una serie de problemas en 2022, se volvió cada vez más difícil mantener esa esperanza. Un cierre temporal en la fábrica de Tesla en Shanghái debido al aumento de casos de covid-19, junto con la dura competencia de BYD y otros fabricantes de automóviles chinos, pone en duda las posibilidades de Tesla de dominar las ventas de automóviles eléctricos. El país tiene el mercado de automóviles y automóviles eléctricos más grande del mundo. La fábrica de Shanghai es la más grande de Tesla y representa el 40 por ciento de su producción total.

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Se espera que Tesla publique sus datos de ventas del cuarto trimestre y del año completo en los próximos días. Los analistas de Wall Street dijeron que la empresa entregó 420.000 automóviles en los últimos tres meses del año, frente a los 343.000 del tercer trimestre. Eso sería impresionante, pero no suficiente para que la empresa alcance su objetivo de aumentar las ventas en un 50 por ciento durante todo el año.

El aumento de las tasas de interés ha sido un problema para todos los fabricantes de automóviles, especialmente para compañías como Tesla, cuyos vehículos suelen venderse por más de $50,000. Los precios más altos significan pagos mensuales más altos que muchos compradores no pueden pagar.

Las subidas de tipos por parte de la Reserva Federal y otros bancos centrales han llevado al Sr. Los analistas culparon a Musk por no prestar suficiente atención a Tesla en un momento crítico, aunque estaba fuera del control de Musk.

Daniel Ives, analista de Wedbush Securities que durante mucho tiempo ha sido optimista sobre las perspectivas de Tesla, dijo el Sr. Musk probablemente habló en nombre de muchos inversores cuando sugirió 10 cosas que podría hacer. En lo alto de la lista: nombrar al nuevo director general de Twitter y «centrarse en Tesla, no en Twitter».

Inversionistas y analistas tuitearon al Sr. Las opiniones están divididas sobre cuánto han dañado las declaraciones de Musk la imagen de Tesla entre los compradores de autos eléctricos de tendencia izquierdista. Dejando de lado esas preocupaciones, el Sr. El comportamiento de Musk destaca la falta de controles y equilibrios en Tesla. de la compañia Junta DirectivaSus miembros, incluido el hermano del director ejecutivo, Kimball Musk, se han mantenido en gran medida en silencio.

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El mes pasado, varios directores demandaron al Sr. Mientras testificaban en una demanda que impugnaba el enorme paquete de compensación de Musk, dijeron que no les preocupaba cuánto tiempo pasaba el ejecutivo en Twitter. El jefe de Tesla, Robin Denholm, dijo en el estrado de los testigos que «hará lo que sea necesario para obtener resultados».

Tesla, Sr. Musk, Sra. Denholm y Kimball Musk no respondieron a las solicitudes de comentarios.

Len Sherman, profesor adjunto de la Escuela de Negocios de Columbia que anteriormente trabajó como consultor en la industria automotriz, le dijo al equipo de Tesla que el Sr. Dijo que era muy respetuoso con Musk.

“No tienes una gestión eficiente para controlar sus peores impulsos”, dijo el Sr. dijo Sherman. «Dirige su programa de la forma en que quiere hacerlo y nadie puede detenerlo».

Sr., que conduce un Tesla y anteriormente poseía acciones de Tesla. A medida que Sherman se convierte en un fabricante de automóviles maduro, el Sr. Uno de los que empezó a cuestionar si Musk era la persona adecuada. Señaló que no se ha mencionado recientemente un plan para crear un automóvil de $ 25,000 que atraería a más clientes y aumentaría las ventas.

«¿Cómo pasas de donde Tesla está ahora a ser el próximo GM o Volkswagen», dijo el Sr. dijo Sherman. «A pesar de todas sus admirables cualidades, siendo el único hombre en el planeta que logró lo que hizo, Tesla no es el mejor líder para tener en el futuro».

Con su líder visionario aparentemente desconectado, Tesla es examinada más por los estándares convencionales de ingresos y rentabilidad y menos por los sueños de dominio global.

«Los autos están en todas partes ahora», dijo el Sr. Goetzman dijo: «No se basa en perspectivas a largo plazo en momentos de su historia, sino en cifras de ventas y cosas por el estilo».

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